当地时间2月18日，北美橱柜及浴室柜巨头MasterBrand发布2024年业绩报告。该公司在2024年实现销售额27.004亿美元（约合人民币196亿元），较上一年微降0.9%；全年净利润为1.259亿美元（约合人民币9.14亿元），同比下降30.8%。MasterBrand对2025年保持乐观态度，预计全年销售额将与2024年持平，将通过发售新品、推出渠道特定产品及调整价格策略，进一步提升市场份额。
销售额基本持平上年，净利润下降30%
MasterBrand在财报中表示，2024年对公司而言充满挑战，尽管面临市场需求疲软和成本压力，但公司依然通过战略收购和持续改进经营措施保持了稳健的业务表现。公司2024年销售额为27.004亿美元，同比微降0.9%。这一下滑主要受到公司产品平均售价下降4%和销量下滑1%的影响，但通过收购Supreme带来的4%增长部分抵消了这一影响。
利润方面，MasterBrand全年净利润为1.259亿美元，同比下降30.8%，主要由于收购相关成本、毛利率下降、重组费用以及更高的利息支出等因素的影响。然而，公司通过持续改进经营措施和战略投资，调整后的EBITDA仍达到3.636亿美元，较上一年下降5.2%，调整后的EBITDA利润率为13.5%。
现金流方面，尽管经营性现金流较上一年下降了28.0%至2.92亿美元，但公司依然拥有2.111亿美元的自由现金流，显示出在资本支出和运营成本控制方面的优势。
经销商渠道占总销售额比例超50%
2024年，MasterBrand通过三大核心渠道——经销商、零售商和建筑商，展现了强大的市场适应能力和业务韧性。
报告显示，经销商渠道是MasterBrand最大的销售渠道，贡献了公司总销售额的53%。该渠道通过提供全面的客户服务、设计咨询和产品教育，成功保持了较高的客户留存率。即便在复杂的市场环境下，经销商渠道依然凭借多品牌战略和多样化的产品组合，推动了销售增长。这种策略不仅满足了不同客户的需求，还为经销商提供了更具竞争力的市场定位。
零售商渠道占MasterBrand总销售额的34%，主要专注于标准化和定制化产品的销售。2024年，该渠道面临市场需求下降的挑战，但通过优化库存管理和调整产品组合，实现了相对稳定的业绩表现。这一策略不仅提高了运营效率，还增强了零售商渠道在市场波动中的抗风险能力。
大宗业务渠道占MasterBrand总销售额的13%。2024年，由于楼市整体疲软，该渠道销售额有所下降。然而，MasterBrand通过加强与大型房地产商的合作，努力减少市场波动带来的影响。这种合作模式不仅提升了大宗业务渠道的市场竞争力，还为公司未来在建筑市场的进一步拓展奠定了基础。
完成收购另一橱柜巨头
2024年，MasterBrand最大的战略举措是收购另一家橱柜企业Supreme Cabinetry Brands，收购于7月完成。该公司表示，此次收购不仅丰富了MasterBrand的产品组合，还显著提升了其在高端定制和半定制橱柜市场的竞争力。
报告称，Supreme的加入为MasterBrand带来了显著的收入增长。全年净销售额中，Supreme贡献了约4%的增长，部分抵消了公司传统业务因市场需求下降和价格压力带来的下滑。Supreme的加入还为调整后的EBITDA贡献了约6个百分点的增长，显示出其在盈利能力和运营效率方面的优势。
MasterBrand预计通过进一步整合Supreme的业务，将在2025年节省大约5000万美元的支出，进一步提升运营效率和盈利能力。
预计2025年业绩同比持平
MasterBrand在财报中对2025年行业整体发展水平作出预判，表示尽管2024年面临诸多挑战，但公司仍对2025年保持乐观态度。其中，预计美国新建筑市场预计低个位数下降至持平，美国维修与翻新市场预计将下降中等至低个位数；预计加拿大新建筑和维修与翻新终端市场需求将持平2024年。
业绩方面，MasterBrand预计2025年销售额将与2024年持平，而通过收购带来的销售额增长将达到中等个位数百分比；预计2025年调整后的EBITDA介乎3.8亿至4.1亿美元，调整后的EBITDA利润率在13.5%至14.3%之间。预计自由现金流预计将超过净利润，显示出公司在资本支出和运营成本控制方面的持续努力。
经营策略方面，MasterBrand透露，2025年将通过发售新品、推出渠道特定产品及调整价格策略，进一步提升市场份额。MasterBrand相信灵活的制造能力和战略举措，以及Supreme加入后带来的协同效应，将使该公司在2025年保持产能并有良好的盈利表现。
这是厨卫头条第 3025 期
